home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ HPAVC / HPAVC CD-ROM.iso / pc / HOMEWORK.ZIP / SINGECON.TXT < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1998-07-25  |  8.1 KB  |  136 lines
  1.  
  2.  
  3. SINGAPORE
  4. A Survey of its Economic Institutions
  5.  
  6.  
  7.  
  8.  
  9.  
  10. BY:
  11.  
  12. Travis Whitted
  13. May 24, 1995
  14.  
  15.  
  16.  Since its inception, the Republic of Singapore has combined the fastest growth with the
  17.  lowest inflation of any industrial economy.  This feat was accomplished with a strict set
  18.  of economic goals including a conservative monetary and fiscal policy, free trade, and a
  19.  commitment to stable prices (Wood, 25).  This evaluation of Singapore's economy will look
  20.  at the history and forces behind their success. 
  21.  
  22. Background
  23.  
  24.  Sir Stamford Raffles established Singapore as a British trading post in 1819.  At the time
  25.  the island was scarcely inhabited, had no valuable resources, was mostly marsh and jungle
  26.  land and wasn't located on the major commercial trade routes.  The only thing the island
  27.  had going for it was its location for secondary trade and its deep water port.    It wasn't
  28.  until the 1860's, when the Suez Canal opened, that the port's true potential was realized. 
  29.  With the canal thoroughfare, the island suddenly became attractive as a resting point.
  30.  Initially, it was used as a coaling station for the steam boats traversing the new routes
  31.  between the East and West.  From here, Singapore was rapidly integrated in the commercial
  32.  channels as a source for rubber and tin, and as a distributor for goods collected from
  33.  Europe and America (Woronoff, 121-2).  This newfound prosperity came to a halt in World War
  34.  II when Singapore's occupation was juggled between Japan, Britain, and Malaysia.  After all
  35.  the commotion was over, Singapore secured its independence on August 1965 and was declared
  36.  a republic in December 1965.  At this point, the Republic of Singapore had to start     
  37.  anew (Buchanan, 31).  In effect, it had to develop it's own system of government and
  38.  economic policies to retain its success.  After all the smoke cleared Singapore was able to
  39.  accomplish this feat and much more.
  40.  
  41. Setting
  42.  
  43.  Singapore has approximately the area and population of the city of Chicago.  The total land
  44.  area is about 239 square miles including 58 surrounding islets.  It is separated from the
  45.  mainland of Malaysia by the Johore Strait to the north.  Across the Strait of Malacca and
  46.  the Singapore Strait to the west and south of the island lies Indonesia.  It is situated
  47.  just 85 miles north of the equator so its climate is tropical (Deyo, 104). The population
  48.  is entirely urban with "a strong manufacturing base, and active service sector, and
  49.  virtually no agriculture" (Gregory, 261).  There are also virtually no natural resources
  50.  (Woronoff, 122).  Throughout its development, Singapore's population has increased at a
  51.  blinding rate due to immigration and high birth rates.  It went from a few thousand when
  52.  Raffles arrived to about a million after the war to about 2.8 million today (Buchanan,
  53.  162). 
  54.  
  55. Economy
  56.  
  57.  Singapore has one of the World's most open economies, rivaled only by Hong Kong.  There are
  58.  few protective tariffs and the government has provided an attractive climate for foreign
  59.  investment.  It has one of the world's largest and busiest ports and oil refinery centers. 
  60.  Also, it is a major financial center, trailing only London, New York, and Hong Kong in the
  61.  number of commercial banks (135) and is the center of the Asian Dollar Market with 190
  62.  financial institutions that cater to foreign depositors.  Compared to the size of its
  63.  economy, Singapore leads the world in foreign trade (Wood, 30). Goals are something
  64.  Singapore holds dear.  Among them are "the diversification and upgrading of industry while
  65.  developing the island into a center of regional services and international finance." 
  66.  Skill-intensive and high-tech industries are encouraged (Buchanan, 164). Among the main
  67.  industries that have made Singapore successful are as follows.  Manufacturing is
  68.  responsible for about 25% of the GDP.  From 1965 to 1980, manufacturing grew at an annual
  69.  rate of 13.3%.  Other major activities are petroleum refining, and machinery and appliances
  70.  (including the large electronics industry).  Interestingly, agriculture is responsible for
  71.  the employment of only about 1% of the labor force (Wood, 139-40).  This is a drastic
  72.  difference to many of its neighbors and the reason will be introduced shortly.
  73.  
  74.  Though Singapore is a capitalist society, their monetary policy hardly takes a laissez
  75.  faire approach.  In their commitment to monetary stability, the government sets economic
  76.  goals and "unhesitatingly interferes with market forces to achieve those goals" (Wood, 30).
  77.   Examples of how the government accomplishes its goals are discussed briefly below. Because
  78.  land space is so limited, the government steps in to make sure it is used in the most
  79.  efficient way.  Road construction is kept to a minimum by a 225% tax on new automobile
  80.  purchases, cremation is encouraged,  outlying villages are destroyed and its inhabitants
  81.  transferred to urban high-rise housing, and agriculture has been nearly eliminated.  The
  82.  logic behind reducing agriculture is that it is very land intensive and cheap food is
  83.  available from the nearby agricultural communities.  This effectively leaves room for the
  84.  less land intensive activities like trade, manufacturing, and services.  Between 1965 and
  85.  1989 the share of agriculture and fishing in GDP fell from 3.1% to 0.3% (Wood, 31). Beyond
  86.  having high automobile taxes, the government offers other incentives to alternative
  87.  transportation.  They have a network of high quality public transportation which consists
  88.  of buses, taxis, and a mass-rapid-transit (MRT) system.  The MRT routes link the major
  89.  housing estates with the central business district.  Also showing Singapore's commitment to
  90.  high quality transportation is the national carrier, Singapore Airlines, which has a
  91.  world-wide reputation of excellence (Deyo, 47).
  92.  
  93.  On fiscal policy, the government of Singapore enforces private savings and manages a
  94.  surplus in its own budget.  Savings exceed 40% of income and most is handled through the
  95.  Central Provident Fund under which employers and employees contribute 18% and 22% to
  96.  respectively.  Withdrawals from this account are only allowed for home purchase (the main
  97.  use), retirement income, home repair, and hospital expenses.   (Buchanan, 107).
  98.  
  99.  Singapore is classified as an upper-middle-income country by the World Bank. 
  100.  Performance-wise, Singapore's economy has done very well compared to the rest of the world.
  101.   In 1989 the unemployment rate was at 2.2%, down from 6% in 1970 (Wood, 32).  The GNP per
  102.  capita in 1985 was $7420, the second highest in Southeast-Asia behind Brunei. Wages, which
  103.  are controlled, rose 8.7 percent per annum (compared with a growth rate of 4.6%) between
  104.  1979 and 1984  (Woronoff, 140).  Between 1965 and 1990, the average annual growth rate of
  105.  Singapore's per capita real GDP was 7.2% compared to 6.7% for South Korea and 6.4% for
  106.  Taiwan (Singapore's closest competitors).  Singapore's average rate of consumer price
  107.  inflation was 3.6%, compared with 4.2% for West Germany which had the second lowest
  108.  inflation, and 5.6% for the U.S. (Wood, 25). 
  109.  
  110. Conclusion
  111.  
  112.  Singapore's dedication to a strong economy and stable prices have made it one of the most
  113.  successful economies in the world in a relatively short amount of time.  It's openness to
  114.  the outside world lends itself as an example as to what other newly developing economies
  115.  and governments can accomplish if they are committed to their goals.  Granted, Singapore's
  116.  governmental and economic institutions have only been around for 30 years so we will have
  117.  to see how they stand the test of time. There's no denying, though, that they are off to a
  118.  great start.
  119.  
  120.  
  121. Bibliography
  122.  
  123.  
  124. Buchanan, Iain.  Singapore in Southeast Asia.  London: G Bell and Sons, LTD, 1972.
  125.  
  126. Deyo, Frederic C.  The Political Economy of the New Asian Industrialism. London: Cornell
  127.     University Press, 1987.
  128.  
  129. Gregory, Paul R.  Comparative Economic Systems.  Boston:  Houghton Mifflin Co, 1995.
  130.  
  131. Wood, John H.  "Monetary Policy in a Small Open Economy: The Case of Singapore."      Economic
  132. Review Second Quarter 1992: 25-36.
  133.  
  134. Woronoff, Jon.  Asia's "Miracle" Economies.  New York:  M.E. Sharpe, INC, 1986.
  135.  
  136.